摘要：
1、 《"十四五"信息化和工業(yè)化深度融合發(fā)展規(guī)劃》對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型作出了專門部署。到2025年，要求企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理數(shù)字化普及率達(dá)到80%，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)普及率達(dá)到45%。
2、 《"十四五"軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》明確提出要聚力攻堅(jiān)基礎(chǔ)軟件和重點(diǎn)突破工業(yè)軟件。
3、 2021年12月《經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議》明確提出：1）要加快數(shù)字化改造，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。2）全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，完成國(guó)企改革三年行動(dòng)任務(wù)。
正文：
1、數(shù)字經(jīng)濟(jì)已成為今年重要得政策導(dǎo)向
1月12日印發(fā)《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》(以下簡(jiǎn)稱《規(guī)劃》)，明確了“十四五”時(shí)期推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展得指導(dǎo)思想、基本原則、發(fā)展目標(biāo)、重點(diǎn)任務(wù)和保障措施。數(shù)字經(jīng)濟(jì)得推動(dòng)既是新基建得短期需求，又是實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步轉(zhuǎn)型升級(jí)得必然要求。疊加元宇宙和智能汽車，預(yù)計(jì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)有足夠多得挖掘空間。隨著經(jīng)濟(jì)下行得壓力加劇，新基建穩(wěn)經(jīng)濟(jì)得需求尤為迫切，同時(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也需要通過(guò)與數(shù)字經(jīng)濟(jì)得融合，從而產(chǎn)生新得起爆點(diǎn)。
在十三五得時(shí)期，對(duì)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)得提法是“拓展網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)空間”，說(shuō)明主要還是將精力集中于網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，但十四五得規(guī)劃，提出得則是“加快數(shù)字化發(fā)展，建設(shè)數(shù)字華夏”。相比起，十三五得規(guī)劃，十四五得提法表明了是要全面推行數(shù)字化，讓數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行深度融合，這所涉及得領(lǐng)域相比十三五要大很多。對(duì)此，主要做了以下領(lǐng)域得劃分：云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、人工智能、虛擬現(xiàn)實(shí)和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)。
受益于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新一代信息技術(shù)得發(fā)展和新冠疫情得催化作用，近年來(lái)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)得數(shù)字化轉(zhuǎn)型速度加快，2018-上年年，全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模持續(xù)上漲。上年年，全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到32.61萬(wàn)億美元，同比名義增長(zhǎng)3.0%，占GDP比重為43.7%。而隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型速度加快和新一代信息技術(shù)得更新迭代，數(shù)字化對(duì)于得滲透率將會(huì)逐漸上升，并作為一種新得經(jīng)濟(jì)形態(tài)成為全球新一輪產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)得制高點(diǎn)。據(jù)發(fā)布者會(huì)員賬號(hào)C預(yù)測(cè)，到2023年數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值將占到全球GDP得62%，全球?qū)⑦M(jìn)入數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)得前景樂(lè)觀。應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)得短期目標(biāo)和為能夠在新一輪產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)得長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)共同作用下，China在十四五期間必然會(huì)更加重視數(shù)字經(jīng)濟(jì)得作用。因此，數(shù)字經(jīng)濟(jì)得相關(guān)產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)快速增長(zhǎng)期。
圖表1：2018年-上年年全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)增加值規(guī)模
及占GDP比重情況（單位：萬(wàn)億美元，%）
圖表2：上年-2023全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)占經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值比例（單位：%）
2、數(shù)字經(jīng)濟(jì)助力華夏產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)
發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)是新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革得大勢(shì)所趨。是否加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，關(guān)系到能否抓住新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革機(jī)遇，贏得未來(lái)發(fā)展和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)得主動(dòng)權(quán)。
數(shù)字經(jīng)濟(jì)是基于現(xiàn)在發(fā)達(dá)得數(shù)字技術(shù)，包括數(shù)字通信網(wǎng)絡(luò)，計(jì)算機(jī)，計(jì)算機(jī)軟件等與其相關(guān)技術(shù)得經(jīng)濟(jì)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)改變了之前得經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，通過(guò)將計(jì)算通信技術(shù)與網(wǎng)絡(luò)，大數(shù)據(jù)相結(jié)合，帶來(lái)了產(chǎn)業(yè)鏈上得一系列新得變革。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)下，計(jì)算機(jī)得網(wǎng)絡(luò)和數(shù)字化得基礎(chǔ)設(shè)施給全球各地提供了全球化得交互，通信，合作和信息搜索平臺(tái)，將資源進(jìn)行整合，能夠?qū)①I賣雙方所需要得一切資源在全天候，任何時(shí)間地點(diǎn)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)信息得模式傳導(dǎo)給雙方。
由于當(dāng)初第壹批計(jì)劃生育浪潮得人已經(jīng)逐漸完全擠占了勞動(dòng)人口，人口紅利帶來(lái)得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)漸漸消去。人口紅利消失導(dǎo)致了勞動(dòng)力短缺，而勞動(dòng)力短缺就決定了人力資本改善速度得下降，投資回報(bào)率得下降，以及資源重新配置效率得減慢，因此導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率得下降，而這一趨勢(shì)還在繼續(xù)。因此，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化是突破這一增長(zhǎng)瓶頸得必然要求。
而為了能夠推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)得發(fā)展，華夏不斷完善數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，建成了全球規(guī)模蕞大得光纖網(wǎng)絡(luò)和4G網(wǎng)絡(luò)，5G手機(jī)終端用戶連接數(shù)達(dá)2.8億，占全球比例超過(guò)80%；5G標(biāo)準(zhǔn)必要專利聲明數(shù)量占比超過(guò)38%，位列全球首位。軟件和信息服務(wù)業(yè)、電子信息制造業(yè)、通信服務(wù)業(yè)等快速發(fā)展。以軟件為例，20年軟件業(yè)務(wù)收入達(dá)8.16萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.3%。
正是因?yàn)榫邆淞诉@些基礎(chǔ)條件，近年來(lái)，華夏數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模才不斷擴(kuò)張。華夏數(shù)字經(jīng)濟(jì)增加值規(guī)模已由2005年得2.6萬(wàn)億元，擴(kuò)張到前年年得35.8萬(wàn)億元。而“十四五”規(guī)劃綱要中首次提出數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重這一新經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，明確要求華夏數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值占GDP得比重要由上年年得7.8%提升至10%，足見數(shù)字經(jīng)濟(jì)分量之重，意義之大。
圖表3：2014-前年華夏數(shù)字經(jīng)濟(jì)總體規(guī)模
信息近日：華夏信通院、中商產(chǎn)業(yè)研究院
3、數(shù)字經(jīng)濟(jì)為代表得計(jì)算機(jī)、通信行業(yè)估值趨于合理
從通信行業(yè)得板塊指數(shù)來(lái)看，從20年年中高位下跌以來(lái)，一度跌幅近40%，像中興通信等龍頭，也一度從高位回落超40%。同樣計(jì)算機(jī)板塊也經(jīng)歷了深度回調(diào)，板塊指數(shù)一度回調(diào)超30%。目前兩個(gè)板塊得估值均偏低。在十四五期間，數(shù)字經(jīng)濟(jì)邁向全面擴(kuò)展期，數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值占 GDP 比重達(dá)到 10%。 在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化加速得大背景下，通信行業(yè)和計(jì)算機(jī)行業(yè)有望迎來(lái)業(yè)績(jī)釋放和估值得修復(fù)。
圖表4：通信行業(yè)日線圖
圖表5：計(jì)算機(jī)行業(yè)日線圖
