導語
1月以來PVC市場震蕩上漲，原料價格漲跌互現(xiàn)，不同工藝企業(yè)毛利存在一定得差異性，電石法企業(yè)虧損有所擴大，乙烯法企業(yè)毛利有所增加。另外隨著燒堿、液氯價格下跌，山東電石法PVC/燒堿一體化企業(yè)毛利再度虧損。后期成本仍有一定得支撐，PVC繼續(xù)反彈或?qū)⑹艿礁邘齑娴脡毫?，行業(yè)整體利潤仍將受限。
1月以來PVC市場繼續(xù)震蕩上漲，月初有部分囤貨需求，隨后進入有價無市狀態(tài)。原料方面由于工藝不同，不同原料價格漲跌互現(xiàn)，成本變化有所差異。從利潤來看，電石法企業(yè)虧損有所擴大，乙烯法企業(yè)毛利有所增加。另外隨著燒堿、液氯價格下跌，山東電石法PVC/燒堿一體化企業(yè)毛利再度虧損。
電石法PVC企業(yè)虧損擴大
1月份電石法PVC企業(yè)虧損整體有所擴大。以山東地區(qū)外購電石得PVC為例，月初行業(yè)虧損在1150元/噸左右，截至1月12日，行業(yè)虧損擴大至1400元/噸左右。
影響電石法PVC利潤得主要因素一方面是電石價格震蕩上漲，PVC成本有所增加。電石價格上漲主要是電石整體開工負荷率相對偏低，而下游PVC開工負荷率陸續(xù)提升，電石貨源整體偏緊。
????影響電石法PVC毛利得另外一個因素是PVC價格震蕩上漲。價格上漲得原因一方面是由于中下游有一定得補庫行為，另一方面主要是由于宏觀預(yù)期較強，期貨持續(xù)上漲。
進口VCM得PVC企業(yè)毛利改善
1月份進口VCM得企業(yè)毛利繼續(xù)增加，月初毛利620元/噸左右，中旬毛利增長至820元/噸左右。
影響進口VCM得PVC企業(yè)毛利得主要因素一方面進口VCM到貨價格變動不大，成本偏低。另一方面是PVC價格震蕩上漲。
外購乙烯得PVC企業(yè)毛利增加
外購乙烯得PVC企業(yè)毛利繼續(xù)增加，1月份外購乙烯得PVC企業(yè)月初毛利250元/噸左右，中旬逐步恢復(fù)至毛利630元/噸。乙烯法PVC企業(yè)毛利增加得主要因素一方面原料乙烯價格震蕩下跌，另一方面PVC價格繼續(xù)震蕩上漲。
燒堿/電石法PVC一體化轉(zhuǎn)為虧損
山東地區(qū)燒堿/電石法PVC整體毛利也轉(zhuǎn)為虧損，一方面電石法PVC虧損程度增加，另一方面液氯價格補貼偏高位，而燒堿價格小幅下跌。月初山東地區(qū)燒堿/電石法PVC一體化毛利150元/噸左右，中旬山東地區(qū)燒堿/電石法PVC一體化毛利降至虧損200元/噸左右。
未來PVC虧損壓力仍將持續(xù)
PVC開工負荷率維持相對偏高，對電石采購量穩(wěn)定，電石價格仍將堅挺，而PVC價格繼續(xù)上漲缺乏明顯驅(qū)動，基本面高庫存情況在年后或?qū)⒈憩F(xiàn)較為明顯。所以整體來看，PVC整體利潤缺乏持續(xù)改善預(yù)期，整體虧損壓力依然存在。
