文 | 連線出行，感謝分享 | 周雄飛，感謝 | 子夜
昨日凌晨，蔚來發(fā)布了2021年第二季度財報，在營收方面，蔚來依然保持增長，實現(xiàn)了84.48億元，較去年同期增長了127.2%；凈利潤為-5.87億元，同比收窄了50.1%，但依舊處于虧損之中。
從同比增速來看成績尚可，但如果看環(huán)比增速，卻是另一番景象。
據(jù)蔚來財報顯示，二季度營收環(huán)比增幅已下降至個位數(shù)，凈虧損環(huán)比擴(kuò)大更是達(dá)到了兩位數(shù)。而在蔚來一直保持增長得整體毛利率上，二季度也呈現(xiàn)下滑趨勢。
蔚來二季度財務(wù)數(shù)據(jù)，截圖自財報
財務(wù)數(shù)據(jù)得頹勢，在業(yè)內(nèi)看來，與蔚來不錯得增速放緩不無關(guān)系。
作為“造車三兄弟”中得大哥蔚來，自可以嗎車型ES8量產(chǎn)后，在不錯方面一直是壓著小鵬和理想得。今年二季度雖然這一格局并未改變，但從環(huán)比增速來看，二季度在不錯上明顯有放緩趨勢。
正因財報得平淡，蔚來當(dāng)日收盤時股價下跌0.57%至43.97美元/股，與同日港股上市即破發(fā)得理想，一時間成為了“難兄難弟”。而對于蔚來而言，心中還有其他得“苦水”。
上月可謂是蔚來得“黑色之月”。由于座椅設(shè)計問題，一度引起了眾多蔚來車主得維權(quán)，甚至建立了“蔚你折腰”得維權(quán)群。受此影響，蔚來當(dāng)月得不錯從領(lǐng)先位置跌落，被小鵬和理想所趕超。
蔚來自2014年成立以來，就一直以高端定位來打造產(chǎn)品和服務(wù)客戶，但隨著二季度財務(wù)數(shù)據(jù)得頹勢和不錯增幅得放緩，讓業(yè)內(nèi)看來，蔚來得高端之路已遇到阻礙。
面對這樣局面，蔚來開始四處尋路來挽救。
按照蔚來得計劃，將推出一個新品牌，這一品牌主要針對大眾市場，試圖通過以低價來換不錯，以便促進(jìn)財務(wù)數(shù)據(jù)方面得增長。與此同時，蔚來還計劃推出新車型和實施出海戰(zhàn)略。
那么，蔚來能否通過這些方面得嘗試，重回昔日得榮光？
1、不再亮眼得成績單相比于此前得表現(xiàn)，蔚來今年二季度得成績單可謂平平無奇。
先來看營收方面，蔚來今年二季度實現(xiàn)84.48億元，相較于去年同期得37.19億元同比增長了127.2%。在同比三位數(shù)增幅得背后，卻是環(huán)比上季度僅5.8%得小幅增長。
與營收一樣，蔚來得凈利潤表現(xiàn)也不樂觀。
由于仍未實現(xiàn)盈利，蔚來今年二季度凈利潤依然是負(fù)值為-5.872億元，雖然相較于去年同期同比收窄了50.1%，但對比今年第壹季度，虧損卻環(huán)比擴(kuò)大了30.2%。
2021年一、二季度蔚來凈虧損情況，數(shù)據(jù)近日于財報，連線出行制圖
而對于毛利率方面，一直都是蔚來引以為豪得成績。去年二季度，蔚來毛利率首次轉(zhuǎn)正，數(shù)據(jù)為8.4%，自此之后毛利率這一指標(biāo)一直呈現(xiàn)增長趨勢，并在今年一季度成功超越理想，成為“造車三兄弟”之中毛利率蕞高得車企。
今年一季度，蔚來綜合毛利率為19.5%，相比之下，理想同期得毛利率為17.3%，跌落至三家之中得第二位，小鵬得毛利率更是僅為11.2%。
但到了二季度，蔚來毛利率卻下滑了。據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，今年二季度蔚來毛利率為18.6%，雖然同比去年同期毛利率增長了121.4%，但環(huán)比上一季度卻下降了4.8%。
對于毛利率得下滑，蔚來財務(wù)副總裁曲玉在財報電話會議上表示有兩點原因，其一是每部車得平均售價降低了8000元，這主要得益于二季度售出得ES6比一季度多，而ES6本身得售價和毛利率相對會更低一些。
根據(jù)財報數(shù)據(jù)得確可以看到這一點，今年一季度ES8、ES6和EC6得不錯分別為4516輛、8088輛和7456輛，到了二季度三款車型得不錯依次為4433輛、9935輛和7528輛。相比之下，ES6兩季度增長之差為1847輛，而EC6增長僅為72輛，ES8甚至在不錯上沒有增長。
2021年一、二季度蔚來旗下車型得不錯情況，數(shù)據(jù)近日于財報，連線出行制圖
第二個原因，在曲玉看來，主要在于二季度每部車得成本平均降低了3000元，正常來說，成本降低會讓毛利率增長。但結(jié)合上一個原因，綜合毛利率也就呈現(xiàn)下滑。
除此以外，蔚來現(xiàn)金儲備得增長也開始放緩。
據(jù)蔚來財報顯示，今年二季度現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限現(xiàn)金和短期投資總額為483億元，環(huán)比上季度得475億元僅增長了8億元，增幅僅為1.7%；而上一季度環(huán)比去年四季度得425億元卻增長了11.8%。
財務(wù)數(shù)據(jù)得增長頹勢，與蔚來得整體不錯增長放緩有很大得關(guān)系。
今年二季度蔚來整體不錯實現(xiàn)為21896輛，雖然小鵬和理想并未公布二季度財報，但連線出行基于兩家此前公布得不錯數(shù)據(jù)可知，小鵬和理想二季度不錯總計為17398輛和17575輛，可見蔚來得不錯明顯領(lǐng)先于其他兩個車企。
但如果將時間線拉長，卻可以看到蔚來得季度不錯增幅在明顯下滑。一般而言，由于春節(jié)等節(jié)日得影響，各車企在每年得一季度不錯都會下滑，蔚來也不例外。
去年一季度，受疫情和春節(jié)等因素影響，彼時蔚來不錯為3838輛，但到了去年二季度有了大幅提升，增長至10331輛，此后各季度不錯一直保持兩位數(shù)得增長幅度。
去年三季度開始，蔚來各季度不錯增幅依次為18.1%、42.2%和15.6%。但今年二季度，環(huán)比今年一季度不錯僅增長了9.2%。
上年Q1-2021Q2蔚來季度總不錯與環(huán)比增幅情況，數(shù)據(jù)近日于財報，連線出行制圖
從營收、凈利潤和毛利率得頹勢表現(xiàn)，再到現(xiàn)金儲備和產(chǎn)品不錯得增長放緩，在業(yè)內(nèi)看來，這些現(xiàn)象背后得原因或許是蔚來自成立以來所定位得高端之路，目前受到了一些阻礙。
2、蔚來高端之路受阻了？“只要蔚來有一口氣，就會把用戶體驗做好?！?
自蔚來2014年成立以來，“高端”一直是其所堅持得產(chǎn)品定位，而為了將這一定位做深，蔚來始終強(qiáng)調(diào)“用戶至上”得服務(wù)體驗。正因如此，蔚來汽車總裁秦力洪曾這樣表態(tài)道。
“高端不是定價，而是我們得服務(wù)和質(zhì)量?；?0-40萬元買一輛車，消費者對服務(wù)和口碑自然有要求，只要這些方面我們做到了，就能對得住高端得定位。”蔚來CEO李斌曾這樣對已更新表示。
這些年，蔚來得確將用戶服務(wù)做到了優(yōu)秀，甚至實現(xiàn)了“出圈”。
2017年底，三歲得蔚來舉辦了首屆NIO Day活動，為了讓車主得出行不受困擾，蔚來特意包下了飛機(jī)和高鐵來接送外地車主往返北京參加活動，并且支付了所有車主得五星級賓館住宿費。
首屆蔚來NIO Day，圖源蔚來官微
在活動上，蔚來請來了國外很好樂隊Imagine Dragons助陣，按照蔚來會后表示，當(dāng)時這場活動總耗資8000萬元。彼時這一活動，也成了業(yè)內(nèi)極為感謝對創(chuàng)作者的支持得焦點，一度出圈成了熱門話題。
除了發(fā)布會活動，蔚來在用戶線下體驗方面也做到了充分。就拿蔚來在一些城市開設(shè)得NIO House（牛屋）來說，通常位于一二線城市核心商圈，面積達(dá)上千平米。除了產(chǎn)品展示之外，車主還能在此休息、看書、喝咖啡，甚至是兒童樂園和共享辦公空間。
在這樣看似品質(zhì)不錯得用戶服務(wù)下，蔚來確實也走出了一條不一樣得發(fā)展道路，并讓其高端品牌被愈來愈多得消費者所認(rèn)可。這點從不錯得變化可以明顯看到，從前年年每月3000-4000輛得不錯，上升到目前每月得7000輛以上得不錯。
按照蔚來自家表示，過去兩三年其用戶已增長了三倍左右，但隨著用戶規(guī)模得擴(kuò)大，蔚來得用戶服務(wù)體驗也在不斷稀釋。
就拿蔚來得換電業(yè)務(wù)為例。
時間回到兩年前，那時得蔚來首任車主是可以享受不限次數(shù)、終身免費換電得服務(wù)，彼時這一服務(wù)也被蔚來車主口口稱道，并成為了蔚來打開國內(nèi)新能源汽車市場得“金字招牌”。
但隨著用戶規(guī)模得快速增長，私人充電樁得普及率卻不高，即使換電站數(shù)量在增加，但依然無法滿足眾多車主得需求。對此，蔚來在一年后對于換電服務(wù)做出了調(diào)整。
上年年10月，蔚來宣布將此前得終身免費換電權(quán)益改為在保留免費充電樁得基礎(chǔ)上可享受前6次收取電費、免服務(wù)費得換電；放棄充電樁權(quán)益得用戶每月前6次換電免費。
而到了今年1月，這一換電服務(wù)再次調(diào)整。據(jù)蔚來表示，自2021年1月22日起支付定金購買蔚來車型得用戶，若選擇免費充電樁，可享受每月4次免費換電服務(wù)；若選擇放棄充電樁，可享受每月6次免費換電服務(wù)。
從最早得終身免費換電，到之后得限制次數(shù)免費換電，不出意外地讓一些車主對蔚來產(chǎn)生了“揮起鐮刀割韭菜”得質(zhì)疑。這樣前后差異得背后，或許是蔚來得無奈。
“要保持當(dāng)年得濃度一點都不變，確實是很難得一件事?！鼻亓樵@樣對已更新坦誠道。
上月，蔚來再次陷入車主信任危機(jī)之中。7月20日以來，由于有眾多蔚來車主在車質(zhì)網(wǎng)等汽車投訴平臺上對于蔚來座椅設(shè)計缺陷問題進(jìn)行投訴，以至于讓這個原本蔚來內(nèi)部可以解決得問題，順利“出圈”登上熱搜。
連線出行登陸車質(zhì)網(wǎng)，可以看到在有關(guān)蔚來座椅得投訴基本已經(jīng)超過50條之多，涉及車型包括ES6、ES8和EC6全部蔚來在售車型。
部分投訴截圖，截圖自車質(zhì)網(wǎng)
具體來看，一些車主認(rèn)為蔚來得座椅存在設(shè)計缺陷，“座椅腿部上翹過大，傾角高達(dá)22度，對于腰部得支撐不足，導(dǎo)致對開車是腰椎壓力過大，很容易造成腰部損傷?！?
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道，早在前年年就有車主對于座椅問題進(jìn)行反饋，但彼時蔚來并沒有做出相應(yīng)調(diào)整。之后隨著車主規(guī)模得增加，這樣得反饋也慢慢變成了維權(quán)，到了上月甚至有車主曬出了醫(yī)院得CT檢驗單。
對于車主而言，主要得訴求就是要求蔚來主動召回車輛，以便更換座椅。針對車主們得訴求，蔚來卻表示“這不是設(shè)計缺陷，蔚來得座椅設(shè)計偏運動取向。”這之后，蔚來雖然公布了座椅調(diào)整設(shè)計方案，但卻是需要付費才能升級。
這一解決方案發(fā)布后，很快就引發(fā)了眾多車主得不滿。據(jù)騰訊科技報道，有一些車主認(rèn)為蔚來得說辭并不合理，將設(shè)計缺陷說成車主個人體驗差異，明顯是在“甩鍋”。
隨著不滿情緒得擴(kuò)大，一些維權(quán)車主在蔚來APP上建立了相關(guān)得維權(quán)群。連線出行在蔚來APP上可以看到，目前相關(guān)得社群已有兩個，其中一個總?cè)喝藬?shù)目前已達(dá)到了1900多人，另一個二群得人數(shù)也達(dá)到了700多人，兩個群得封面均是“蔚你折腰”。
蔚來座椅維權(quán)群，截圖自蔚來APP
而在當(dāng)月，蔚來得不錯出現(xiàn)下滑，據(jù)蔚來發(fā)布得數(shù)據(jù)來看，7月蔚來實現(xiàn)總交付為7931輛，環(huán)比6月不錯下滑了1.9%。反觀理想和小鵬，上月交付量雙雙突破8000輛，分別實現(xiàn)了8589輛和8040輛，超越蔚來。
雖然自家將不錯下滑歸結(jié)于受到供應(yīng)鏈不足影響，但不可否認(rèn)得是，維權(quán)事件得發(fā)生，也成了不錯變化得部分誘因。
不僅如此，在當(dāng)月得豪華品牌不錯榜中，蔚來以8052輛雖然排在第十位，但它前面不僅有理想和特斯拉這樣得新能源車企，同時與BBA三家得不錯差距也有6倍之多。
由此，在業(yè)內(nèi)看來，隨著用戶規(guī)模得增加，蔚來得服務(wù)溢價也在慢慢被稀釋，再加上車主維權(quán)事件，蔚來得不錯增速開始放緩。其高端之路已經(jīng)遇到了阻礙，它將如何解決困境？
3、蔚來，開始四處尋路在蔚來得發(fā)展歷程和話語體系中，“高端”一詞曾反復(fù)被提及。但它也開始考慮進(jìn)軍更大眾化得市場。
早在去年四季度及全年財報電話會議上，李斌就曾向已更新透露“不排除進(jìn)入大眾市場得可能性?！贝嗽捯怀?，一度成為了業(yè)內(nèi)感謝對創(chuàng)作者的支持得焦點，彼時蔚來內(nèi)部人士也對已更新表示“蔚來內(nèi)部正在為推出一個新品牌做準(zhǔn)備”。
當(dāng)時結(jié)合兩個消息來看，蔚來將推出得新品牌應(yīng)該就是其布局大眾市場得子品牌。這樣做也很好理解，畢竟如果讓NIO主品牌直接向大眾市場落地，很難避免對于高端定位產(chǎn)生不利影響，特斯拉得頻繁降價就是前車之鑒，而推出子品牌就能很好解決這一問題。
對于這一猜測，連線出行聯(lián)系了蔚來方面，對方表示暫時沒有過多消息可以透露，具體情況得以年底得NIO Day發(fā)布為準(zhǔn)。
到了今年6月，這一消息得到進(jìn)一步證實。據(jù)Tech星球援引內(nèi)部人士報道，蔚來內(nèi)部正在組建一個團(tuán)隊，秘密打造一個新得中低端品牌，這一新品牌得定位會在20萬元左右得市場。
而到了本月，隨著李斌得表態(tài)，蔚來將通過新品牌進(jìn)入大眾市場得傳言被證實。
在今年二季度財報電話會議上，李斌確認(rèn)了蔚來新品牌計劃，并表示：“蔚來進(jìn)入大眾市場得相關(guān)準(zhǔn)備工作也已經(jīng)提速，我們將通過新得品牌進(jìn)入大眾市場，目前已建立了核心團(tuán)隊，邁出了重要得一步?！?
核心團(tuán)隊方面，據(jù)此前36氪報道，前WeWork大區(qū)總經(jīng)理艾鐵成已經(jīng)加盟蔚來，出任戰(zhàn)略新業(yè)務(wù)副總裁，即負(fù)責(zé)新品牌得發(fā)展，在業(yè)務(wù)對接上直接向李斌匯報。
對于新品牌與NIO品牌得關(guān)系上，李斌表示，會更像是奧迪和大眾或者是雷克薩斯和豐田得關(guān)系，“現(xiàn)在大眾市場上真正欠缺得是非常有競爭力得（智能電動）產(chǎn)品，我們希望有產(chǎn)品能夠以比特斯拉更低得價格，提供更好得產(chǎn)品和服務(wù)，這是我們得目標(biāo)?！?/p>
由于李斌所說得“價格會比特斯拉更低”，讓外界紛紛猜測蔚來是否會殺入五菱宏光MINI EV為代表得低端車市場，畢竟近日據(jù)證券時報報道，李斌率隊拜訪了上汽通用五菱。
面對這一猜測，李斌做出辟謠，他表示：“我們得新品牌不會進(jìn)入到五菱宏光得區(qū)間，因為他們已經(jīng)做得非常優(yōu)秀了?！?
但蔚來想要通過這一新品牌來換取更多得不錯，并不容易。
按照李斌在電話會上所述，對于新品牌何時發(fā)布，還要根據(jù)技術(shù)、市場等方面得情況來進(jìn)一步做調(diào)整，正因如此，這一新品牌不會太早推出。但需要注意得是，盯上大眾市場得不僅有蔚來一家。
早在去年9月特斯拉得“電池日”上，特斯拉CEO 埃隆?馬斯克就表示將會推出一款低價版得車型，售價大概在2.5-3萬美元之間（折合約為16-19萬人民幣），此消息一經(jīng)曝出，很快受到業(yè)內(nèi)感謝對創(chuàng)作者的支持。
特斯拉“電池日”上得馬斯克，圖源特斯拉官微
而到了本月，這一低價版車型有了新得進(jìn)展。本月10日，據(jù)外媒 MS Power user 報道，特斯拉已在多個場合暗示，他們正在開發(fā)一款價格低廉得車型，車型名或是Model 2。
與此同時，特斯拉中國總裁朱曉彤在接受已更新采訪時也透露，特斯拉正在研發(fā)一款面向大眾市場得車型，預(yù)計起售價在人民幣16萬元左右。 另據(jù)IT之家報道，這款車型或?qū)⒃诮衲?1月得廣州車展上亮相。
這也意味著，特斯拉得這款低價版車型將在不久之后就會上市。緊隨特斯拉身后得，正是小鵬和理想。
今年2月底，理想汽車CEO李想發(fā)布了內(nèi)部信，表示將在2025年內(nèi)基于Whale和Shark兩大新平臺推出多款產(chǎn)品，產(chǎn)品得價位區(qū)間從15萬元-50萬元不等；而在港股招股書中，理想將售價區(qū)間改為了20-50萬元之間。
從售價區(qū)間來看，理想下一步得計劃將會從之前得30萬元市場下探到15-25萬元得大眾市場中。而在兩個月后，小鵬也做出了相似得動作。
今年4月中旬，小鵬發(fā)布了旗下得第三款車型P5，由于搭載了激光雷達(dá)和城市NGP，一時吸睛無數(shù)，但售價彼時并未公布。三個月后，小鵬才公布了售價區(qū)間——16-23萬元，對標(biāo)大眾市場。
這樣看來，當(dāng)蔚來得新品牌車型之后推出后，不僅會受到吉利、比亞迪等老玩家得夾擊，同時還要面對特斯拉、小鵬和理想等大眾市場新玩家得圍攻，競爭壓力不可謂不大。
或許蔚來也深知這一風(fēng)險，于是在其他方面也開始嘗試。
與小鵬和理想一樣，蔚來在這次財報會議上也發(fā)布了旗下新車型得計劃。據(jù)李斌介紹，將在明年基于NT2.0平臺推出三款新車型，其中就包括已經(jīng)亮相得ET7。另外兩款車中得一款會比現(xiàn)在在售得所有車型售價都低。
蔚來ET7，圖源蔚來官微
除了發(fā)新車，出海計劃也是一條路。今年5月，蔚來宣布正式進(jìn)入挪威市場，這也是其出海戰(zhàn)略得第壹步，按照計劃，首批用于交付海外市場得ES8預(yù)計將于今年9月正式開啟預(yù)定和交付。
按照李斌所說，蔚來在出海業(yè)務(wù)上基本沒有考慮在短期內(nèi)賺錢，主要為了打出口碑，在歐洲市場上搶得一席之地。但對于蔚來得威脅同樣很大，畢竟小鵬、吉利、愛馳等新能源車企也在去年相繼向挪威進(jìn)發(fā)。
雖然風(fēng)險已擺在面前，但蔚來已決定走下去，為此研發(fā)投入將顯著提高?！皬慕衲耆径乳_始，我們得研發(fā)費用會顯著大幅地增加，跟我們團(tuán)隊得規(guī)模和項目得增加都有關(guān)系?！崩畋筮@樣在電話會議上表示。
現(xiàn)在來看，推出新品牌、新車型及拓展海外市場是否能讓蔚來重回昔日得榮光，還要看這些計劃真正落地后得效果。但可以確定得是，隨著研發(fā)及服務(wù)端得更大投入，勢必會對蔚來得財務(wù)狀況造成壓力。
而目前擺在蔚來面前得蕞大問題就是——要保證之后不錯得持續(xù)增長，因為只有實現(xiàn)這個基礎(chǔ)，未來才會有奪回優(yōu)勢之位得可能。
（感謝頭圖近日于蔚來官微。）
