港股運(yùn)動(dòng)服飾上市企業(yè)2018年業(yè)績(jī)陸續(xù)出爐，有的企業(yè)表現(xiàn)“超預(yù)期”，有的企業(yè)“回到正軌”，而有的企業(yè)下半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩盈利下滑。整體來(lái)看，運(yùn)動(dòng)服飾產(chǎn)業(yè)仍處于增長(zhǎng)階段，而各家企業(yè)發(fā)展勢(shì)頭漸呈分化態(tài)勢(shì)。中國(guó)動(dòng)向主品牌店鋪數(shù)量恢復(fù)“正增長(zhǎng)”
3月6日，中國(guó)動(dòng)向發(fā)布2018年第二次中期報(bào)告，報(bào)告顯示，截止2018年12月31日止12個(gè)月，集團(tuán)錄得收入人民幣17.06億元，同比上升17.3%，集團(tuán)權(quán)益持有人應(yīng)占盈利人民幣3.15億元，同比下降60.9%。中國(guó)動(dòng)向稱，盈利的下跌，主要是由于受貿(mào)易戰(zhàn)等不利因素影響，2018年下半年全球主要股票市場(chǎng)指數(shù)持續(xù)下跌，集團(tuán)持有的阿里巴巴等股票價(jià)格也隨之下跌所致。但隨著股票市場(chǎng)的轉(zhuǎn)好，截至本次業(yè)績(jī)公布日股票下跌的虧損已全部回補(bǔ)。
中國(guó)動(dòng)向稱，2018年集團(tuán)回歸品牌DNA，與倉(cāng)石一樹(shù)等國(guó)際設(shè)計(jì)師及KOL(關(guān)鍵意見(jiàn)領(lǐng)袖)進(jìn)行跨界合作。集團(tuán)繼續(xù)整改及關(guān)閉低效店鋪，開(kāi)設(shè)頭部店、購(gòu)物中心店及奧萊店。其中，品牌位于購(gòu)物中心的店鋪占比同比提升9個(gè)百分點(diǎn)。集團(tuán)Kappa品牌的店鋪數(shù)量開(kāi)始恢復(fù)正增長(zhǎng)，截至2018年12月底，Kappa品牌店鋪總數(shù)為1496間(含童裝)，較去年年底凈增加9間。集團(tuán)的同店銷售及零售流水保持增長(zhǎng)。另外，集團(tuán)繼續(xù)發(fā)展類直營(yíng)的經(jīng)營(yíng)模式。2018年，集團(tuán)配合電商平臺(tái)開(kāi)發(fā)更多元化的生產(chǎn)線，加大新品在線上平臺(tái)的推廣力度。另外，2018年童裝業(yè)務(wù)收入1.3億元，占中國(guó)區(qū)收入9.5%。
中國(guó)動(dòng)向認(rèn)為，體育用品行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)需求擴(kuò)大。體育品牌分別針對(duì)消費(fèi)者的不同需求類型，拓展專項(xiàng)的運(yùn)動(dòng)用品市場(chǎng)，例如瑜伽、自行車及女性運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品等。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)體育用品企業(yè)將眼光投向國(guó)際品牌，去年開(kāi)始跨國(guó)收購(gòu)活動(dòng)更趨活躍。此外，智能化體育用品興起，體育用品行業(yè)的發(fā)展與科技應(yīng)用不斷融合，智能可穿戴設(shè)備、智能足球、智能鞋、智能跑步機(jī)、智能健身器材等裝備將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。
李寧近期股價(jià)創(chuàng)近6年新高
李寧發(fā)布的2018年三季度訂貨會(huì)訂單及運(yùn)營(yíng)狀況公告顯示，以吊牌價(jià)計(jì)算，特許經(jīng)銷商在訂貨會(huì)的李寧品牌產(chǎn)品訂單(不包括李寧YOUNG)連續(xù)二十個(gè)季度錄得按年增長(zhǎng)。在2018年度9月份舉辦的2019年第二季度訂貨會(huì)訂單，按年錄得10%-20%低段增長(zhǎng)。以2017年同季度開(kāi)始已投入運(yùn)營(yíng)的李寧銷售點(diǎn)計(jì)算，截至2018年9月30日止第三季度，整個(gè)平臺(tái)的同店銷售按年錄得10%-20%低段增長(zhǎng)。零售(直接經(jīng)營(yíng))及批發(fā)(特許經(jīng)銷商)渠道分別均錄得按年高單位數(shù)增長(zhǎng)，電子商務(wù)虛擬店鋪業(yè)務(wù)按年增長(zhǎng)為30%-40%低段。
截至2018年9月30日止第三季度，李寧銷售點(diǎn)(不包括李寧YOUNG)整個(gè)平臺(tái)的零售流水按年錄得10%-20%中段增長(zhǎng)。線下渠道(包括零售及批發(fā))錄得10%-20%中段增長(zhǎng)，其中零售渠道錄得10%-20%中段增長(zhǎng)及批發(fā)渠道錄得10%-20%低段增長(zhǎng)，電子商務(wù)虛擬店鋪業(yè)務(wù)錄得30%-40%低段增長(zhǎng)。
截至2018年9月30日，國(guó)內(nèi)李寧銷售點(diǎn)數(shù)量(不包括李寧YOUNG)共計(jì)6345個(gè)，較上一季末凈增加78個(gè)，2018年以來(lái)凈增加83個(gè)。在凈增加的83個(gè)銷售點(diǎn)中，零售業(yè)務(wù)凈減少35個(gè)，批發(fā)業(yè)務(wù)凈增加118個(gè)。截至2018年9月30日，中國(guó)李寧YOUNG銷售點(diǎn)數(shù)量共計(jì)677個(gè)，較上一季末凈增加46個(gè)，2018年以來(lái)凈增加504個(gè)(在2018年1月1日接管授權(quán)代理商旗下經(jīng)銷商店鋪361家)。
李寧股價(jià)自2018年11月以來(lái)持續(xù)走高，近日股價(jià)曾達(dá)11.84港元，創(chuàng)下近6年新高。截止3月8日收盤，李寧股價(jià)報(bào)11.10港元，市值達(dá)243.33億港元。
安踏體育全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)“超預(yù)期”
2月26日，安踏體育發(fā)布2018年度業(yè)績(jī)公告，公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入241億元人民幣，同比增長(zhǎng)44.4%，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)57億元，同比增長(zhǎng)42.9%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)41億元，同比增長(zhǎng)32.9%。公司強(qiáng)調(diào)這三項(xiàng)指標(biāo)均創(chuàng)新高，且連續(xù)五年保持雙位數(shù)的增長(zhǎng)。
截至2018年12月31日，中國(guó)內(nèi)地的安踏店(包括安踏兒童獨(dú)立店)共有10057家，中國(guó)內(nèi)地、香港、澳門和新加坡的FILA店(包括FILA KIDS和FILA FUSION獨(dú)立店)共有1652家，中國(guó)內(nèi)地的DESCENTE店共有117家。公司稱，到2019年底，預(yù)計(jì)中國(guó)內(nèi)地安踏店(包括安踏兒童獨(dú)立店)將達(dá)到10100至10200家。而中國(guó)內(nèi)地、香港、澳門及新加坡FILA店(包括FILA KIDS和FILA FUSION獨(dú)立店)將達(dá)到1800至1900家。DESCENTE在中國(guó)內(nèi)地的門店有望達(dá)到130至140家，KINGKOW預(yù)計(jì)會(huì)有90至100家店鋪，SPRANDI預(yù)計(jì)會(huì)有140至150家店鋪，而KOLON SPORT預(yù)計(jì)會(huì)有170至180家店鋪。
安踏體育稱，公司將會(huì)繼續(xù)推進(jìn)2018年11月推出的“價(jià)值零售”戰(zhàn)略，將通過(guò)智慧零售應(yīng)用來(lái)掌握消費(fèi)大數(shù)據(jù)。此外，包括跑步新科技系列、KT籃球鞋等科技產(chǎn)品會(huì)帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。銷售渠道方面，將進(jìn)一步增加安踏在購(gòu)物中心及百貨公司的店鋪比例，繼續(xù)推動(dòng)集團(tuán)在電商渠道的增長(zhǎng)。安踏體育認(rèn)為，中國(guó)的消費(fèi)者區(qū)隔情況隨著不同城市而有所不同，包括在人口屬性、分銷渠道及消費(fèi)能力方面都有所差異。消費(fèi)者對(duì)“運(yùn)動(dòng)休閑”時(shí)裝的喜好程度增加，而且對(duì)于“功能化”、“差異化”、“高端化”體育產(chǎn)品的需求變強(qiáng)。
特步國(guó)際向多品牌集團(tuán)“升級(jí)”
3月12日，特步國(guó)際公布2018年度業(yè)績(jī)。公告顯示，截至2018年12月31日止年度，公司實(shí)現(xiàn)收入63.83億元人民幣，同比增長(zhǎng)24.83%，公司普通股股權(quán)持有人應(yīng)占溢利6.57億元，同比增長(zhǎng)60.86%。截至2018年12月31日，特步零售店共有6230家，2018年在中國(guó)凈開(kāi)店約200家，主要位于購(gòu)物中心。
特步國(guó)際稱，受益于完成三年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，公司從2018年開(kāi)始恢復(fù)增長(zhǎng)勢(shì)頭，主要是由于好的產(chǎn)品組合及認(rèn)受性帶來(lái)較高的銷售率及來(lái)自總代理商的補(bǔ)貨訂單增加；另外集團(tuán)在2017年進(jìn)行存貨回購(gòu)，對(duì)總代理商補(bǔ)貨的需求更大；以及由于店鋪升級(jí)及零售網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化，下游零售店的銷售業(yè)績(jī)強(qiáng)勁。
3月4日，特步國(guó)際發(fā)布公告，公司已經(jīng)與美國(guó)鞋業(yè)公司W(wǎng)olverine Group簽訂合資協(xié)議，將成立合資公司，在中國(guó)內(nèi)地、香港及澳門開(kāi)展后者旗下Saucony(圣康尼)和Merrell(邁樂(lè))品牌鞋履、服裝及配飾的發(fā)展、營(yíng)銷及分銷業(yè)務(wù)。公告介紹，Wolverine Group為設(shè)計(jì)商、營(yíng)銷商及授權(quán)商，旗下產(chǎn)品有休閑鞋履及服裝、功能性戶外及運(yùn)動(dòng)鞋履及服裝、童鞋、工靴及工裝、制服鞋及靴子。Wolverine Group旗下及被授權(quán)的品牌組合包括Bates、Cat、Chaco、Harley-D**idson、Hush Puppies、HyTest、Keds、Merrell、Saucony、Sperry及Wolverine。
特步國(guó)際稱，Wolverine Group旗下Merrell(邁樂(lè))及Saucony(圣康尼)品牌及產(chǎn)品可互補(bǔ)集團(tuán)品牌定位及產(chǎn)品組合。集團(tuán)與Wolverine Group的合作將促進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新，而集團(tuán)供應(yīng)鏈管理的優(yōu)勢(shì)將促使Merrell(邁樂(lè))及Saucony(圣康尼)推出更多元化的產(chǎn)品。
361度年度盈利下滑
3月15日，361度公布2018年度業(yè)績(jī)。公告顯示，截至2018年12月31日止年度，公司實(shí)現(xiàn)收益人民幣51.87億元，同比增加0.57%，實(shí)現(xiàn)權(quán)益持有人應(yīng)占溢利3.04億元，同比減少33.51%。
361度在業(yè)績(jī)公告中稱，2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)拖累全球經(jīng)濟(jì)，國(guó)內(nèi)、外經(jīng)濟(jì)前景充滿不確定性，打擊企業(yè)及消費(fèi)者的信心，加上出口減少及工廠減產(chǎn)令大眾工薪收入受損，導(dǎo)致消費(fèi)意欲疲軟，而影響對(duì)361o集團(tuán)主要的中低收入客戶群尤為明顯。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩及中美貿(mào)易摩擦的陰霾下，整體零售市場(chǎng)受壓，消費(fèi)者在次必需品的消費(fèi)上變得相對(duì)保守，使2018年第三季及第四季的補(bǔ)單有所放緩。
此前在2月14日，361度發(fā)布盈利預(yù)警公告，公告稱，按集團(tuán)截至2018年12月31日止年度之未經(jīng)審核綜合管理賬目所作出之初步評(píng)估，集團(tuán)除稅后純利與截至2017年12月31日止年度相比預(yù)期將錄得大幅下降。361度稱，預(yù)期除稅后純利大幅下降主要由于集團(tuán)預(yù)期2018年下半年將錄得虧損，原因有幾點(diǎn)，一是中國(guó)大眾對(duì)非必需品(如本集團(tuán)產(chǎn)品)的消費(fèi)意欲相對(duì)保守(集團(tuán)認(rèn)為這是由于中美貿(mào)易戰(zhàn)產(chǎn)生的不確定性所導(dǎo)致)，令補(bǔ)充訂單減少；二是集團(tuán)年內(nèi)執(zhí)行物流管理優(yōu)化方案并重新安排交付時(shí)間表；三是2018年下半年推出品牌重塑計(jì)劃以更好地滿足目標(biāo)消費(fèi)者不斷變化的需求，使本集團(tuán)2018年的訂單整體減少；四是2018年人民幣兌美元持續(xù)貶值，導(dǎo)致公司產(chǎn)生匯兌虧損；五是由于廣告及宣傳開(kāi)支增加，集團(tuán)的電子商務(wù)業(yè)務(wù)在2018年錄得大幅虧損。
華尚觀察：運(yùn)動(dòng)服飾上市企業(yè)2018年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)中有“分化”
2018年運(yùn)動(dòng)服飾上市企業(yè)整體上保持了增長(zhǎng)勢(shì)頭，體現(xiàn)出體育運(yùn)動(dòng)服飾產(chǎn)業(yè)仍然處于快速發(fā)展階段，最近有消息稱，百麗正在尋求將旗下運(yùn)動(dòng)業(yè)務(wù)部門進(jìn)行IPO，或許便是行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)的一個(gè)反映。從港股運(yùn)動(dòng)服飾上市企業(yè)近期發(fā)布的最新業(yè)績(jī)動(dòng)態(tài)來(lái)看，除了361度下半年業(yè)績(jī)營(yíng)收增長(zhǎng)放緩和盈利下滑之外，其他幾家運(yùn)動(dòng)服飾上市企業(yè)發(fā)展表現(xiàn)都有一些“亮點(diǎn)”，比如安踏體育財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)超預(yù)期，李寧股價(jià)近期創(chuàng)新高，特步國(guó)際發(fā)布大幅盈利業(yè)績(jī)等等。
不過(guò)，這種增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)中亦表現(xiàn)出分化態(tài)勢(shì)，特別是在2018年下半年，在安踏體育、特步國(guó)際等企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)不減的同時(shí)，361度包括A股運(yùn)動(dòng)服飾上市企業(yè)貴人鳥(niǎo)卻是陷入了盈利下滑甚至虧損狀態(tài)，體現(xiàn)出企業(yè)發(fā)展的不同狀況?；\統(tǒng)來(lái)說(shuō)，安踏體育可稱之為“一騎絕塵”，李寧走向“復(fù)興”，中國(guó)動(dòng)向“回到正軌”，特步國(guó)際轉(zhuǎn)型顯成效并向多品牌集團(tuán)“升級(jí)”，而361度業(yè)績(jī)“掉隊(duì)”，貴人鳥(niǎo)則“瘦身”止損。
另外，在各家企業(yè)關(guān)于經(jīng)營(yíng)狀況的表述中，我們可以發(fā)現(xiàn)一些行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的共同點(diǎn)。一是體育產(chǎn)業(yè)需求細(xì)分化趨勢(shì)更為明顯，發(fā)展多品牌多產(chǎn)品線將是運(yùn)動(dòng)服飾上市企業(yè)的共同追求。另外，企業(yè)發(fā)展的國(guó)際化程度將會(huì)進(jìn)一步加深，并購(gòu)和引進(jìn)國(guó)際“知名”運(yùn)動(dòng)品牌的動(dòng)作將越來(lái)越常見(jiàn)。此外，運(yùn)動(dòng)服飾和科技的結(jié)合會(huì)進(jìn)一步加深，產(chǎn)品智能化可能是運(yùn)動(dòng)服飾企業(yè)未來(lái)發(fā)展的一個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。總體來(lái)說(shuō)，在經(jīng)營(yíng)上下功夫的同時(shí)，能及時(shí)抓住行業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)的運(yùn)動(dòng)服飾企業(yè)，在未來(lái)可能會(huì)有更好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
