文/談婧 高榕資本高級顧問、清華大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究院特聘研究員
中國的共享經(jīng)濟(jì)近年來保持高速發(fā)展。本文分析中國共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀，指出共享經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入行業(yè)發(fā)展“分水嶺”，向左走的分時租賃模式和向右走的差異（平臺）共享模式分化漸顯。本文認(rèn)為，隨著共享經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“下半場”，分時租賃模式會遇到體量“天花板”，而差異化平臺共享會站上未來舞臺。
共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀
近年來，中國共享經(jīng)濟(jì)保持高速發(fā)展。根據(jù)國家信息中心數(shù)據(jù)，2017年我國共享經(jīng)濟(jì)市場交易額約為4.9萬億元，比2016年增長47%。2017年我國參與共享經(jīng)濟(jì)人數(shù)共7億人，較上年增長17%。截至2017年底，全球224家獨角獸企業(yè)中有中國企業(yè)60家，其中具有典型共享經(jīng)濟(jì)屬性的中國企業(yè)31家，占中國獨角獸企業(yè)總數(shù)的52%。中國的共享經(jīng)濟(jì)正處于上升的快車道，在結(jié)構(gòu)改善、創(chuàng)新驅(qū)動的同時，成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動能。
中國共享經(jīng)濟(jì)市場按照商品屬性，可分為金融類共享經(jīng)濟(jì)和非金融類共享經(jīng)濟(jì)。金融共享領(lǐng)域主要有個體網(wǎng)絡(luò)借貸（P2P網(wǎng)貸）和網(wǎng)絡(luò)眾籌。由于P2P網(wǎng)貸行業(yè)的整改及平臺經(jīng)營壓力居高不下等原因，近兩年來網(wǎng)貸運營平臺數(shù)量呈現(xiàn)下降趨勢，網(wǎng)貸行業(yè)正從“野蠻發(fā)展”階段邁向“規(guī)范發(fā)展”的新階段；網(wǎng)絡(luò)眾籌近幾年借助互聯(lián)網(wǎng)平臺發(fā)展迅速，行業(yè)整體規(guī)模急劇擴(kuò)大，格局也發(fā)生重大變化。
非金融共享領(lǐng)域可以劃分為共享出行、共享空間、共享知識以及其他共享行業(yè)。共享出行主要包括網(wǎng)約車、汽車分時租賃、共享單車三個細(xì)分市場，全面覆蓋了用戶出行的各個場景。以共享單車為分水嶺，共享出行行業(yè)的主要商業(yè)模式從差異化共享轉(zhuǎn)變?yōu)榉謺r租賃模式。近幾年，該領(lǐng)域內(nèi)獲得大量融資，引發(fā)了補(bǔ)貼燒錢大戰(zhàn)、過度投放等不良競爭。于2017年開始面臨監(jiān)管趨緊，行業(yè)正在走向健康規(guī)范化發(fā)展。共享空間主要包括民宿短租、聯(lián)合辦公、休閑類空間三個細(xì)分行業(yè)，為用戶的出行住宿、辦公休閑需求提供了更多可能。差異化的供給滿足了個性化的住宿、辦公空間需求，平臺正在圍繞自身形成新的產(chǎn)業(yè)集群。知識共享是指在互聯(lián)網(wǎng)時代利用信息生產(chǎn)者和消費者之間的信息，將信息包裝成產(chǎn)品或服務(wù)并通過互聯(lián)網(wǎng)售賣的行為。根據(jù)知識的種類，共享知識可以分為個人對個人（C2C）在線教育、知識付費、技能眾包三大子行業(yè)，借助互聯(lián)網(wǎng)為知識傳播提供助力。知識共享行業(yè)仍處于探索與起飛階段，眾多企業(yè)正在探索教育與知識付費的新模式。差異化知識內(nèi)容與服務(wù)的需求“藍(lán)海”在消費升級的背景下逐步突顯，頭部企業(yè)已形成雛形。其他行業(yè)涵蓋主要包括共享健身、眾包物流、共享醫(yī)療、共享充電寶以及共享衣櫥等。
共享經(jīng)濟(jì)走到十字路口
當(dāng)前的問題與質(zhì)疑
共享經(jīng)濟(jì)如今正走到了十字路口。共享經(jīng)濟(jì)的崛起也遭遇了來自業(yè)界與社會各方的質(zhì)疑。2017年初開始如雨后春筍般出現(xiàn)的共享充電寶、共享雨傘、共享睡眠艙等引發(fā)了眾多質(zhì)疑，業(yè)界、投資界人士紛紛指責(zé)這些共享經(jīng)濟(jì)是偽命題，不存在盈利模式。而正如這些質(zhì)疑聲所預(yù)測的，許多公司沒能走完2017年便銷聲匿跡了。共享單車行業(yè)更是在2017年下半年迎來一波倒閉潮，包括悟空單車、町町單車、小藍(lán)單車、小鳴單車在內(nèi)的多家共享單車宣布死亡。而這些因為資金鏈斷裂而宣告破產(chǎn)的公司又都存在挪用押金的違規(guī)操作，用戶面臨著“押金難退”的問題。數(shù)據(jù)顯示小鳴單車拖欠押金5000萬元左右，小藍(lán)單車欠款高達(dá)2億元，町町單車1萬多名用戶退不了押金，酷騎單車仍有高達(dá)7億元押金未退。而摩拜在2018年4月以37億美元的對價被美團(tuán)收購更造成了一大批投資者的投資損失。共享單車行業(yè)的泡沫破裂，歸根結(jié)底是缺乏盈利模式的企業(yè)過度依賴融資造成的。
2018年3月開始的美團(tuán)滴滴之爭更是引發(fā)業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑共享經(jīng)濟(jì)是否存在足夠高的商業(yè)壁壘。美團(tuán)打車在3月21日正式進(jìn)入上海，截止到3月27日，一周時間內(nèi)，美團(tuán)打車在上海累計服務(wù)乘客超220萬人次。上線三日，美團(tuán)成功從滴滴手中搶走上海近30%的市場份額。滴滴作為網(wǎng)約車行業(yè)的第一大企業(yè)，面對美團(tuán)的出擊，卻還是采用補(bǔ)貼燒錢的老路試圖抵擋美團(tuán)的進(jìn)攻，滴滴在一線城市提高補(bǔ)貼，最高補(bǔ)貼達(dá)34%。
共享經(jīng)濟(jì)由于深入本地生活服務(wù)，涉及領(lǐng)域涵蓋衣食住行等行業(yè)，帶有準(zhǔn)公共服務(wù)屬性，受到了監(jiān)管層與廣大消費者的監(jiān)督與批評。多起網(wǎng)約車人身安全事故引發(fā)社會對網(wǎng)約車安全性保障的質(zhì)疑；共享單車的過度投放造成人行道等公共道路資源被侵占，資源浪費現(xiàn)象嚴(yán)重，用戶押金被挪用；平臺擁有過大的議價權(quán)，導(dǎo)致漲價、“大數(shù)據(jù)殺熟”等事件，消費者強(qiáng)烈不滿……共享經(jīng)濟(jì)負(fù)外部性所導(dǎo)致的一系列侵害社會公共利益惡果正在由廣大消費者和社會承擔(dān)，相關(guān)公司卻并未受到應(yīng)有的懲處。
向左走的分時租賃和向右走的平臺共享
縱觀對共享經(jīng)濟(jì)的質(zhì)疑，可以發(fā)現(xiàn)矛盾點主要集中在向左走的分時租賃模式。以2017年火爆的共享單車為分水嶺，這些公司及分時租賃的商業(yè)模式在前幾年的資本逐利性驅(qū)使下產(chǎn)生泡沫。然而向右走的差異化共享（平臺化共享）卻已然有了很好的盈利表現(xiàn)，如Airbnb在2016年已經(jīng)實現(xiàn)了盈利，差異化共享經(jīng)濟(jì)的需求端也顯示出穩(wěn)定、強(qiáng)勁的態(tài)勢。
分時租賃由于其重資產(chǎn)的商業(yè)模式，導(dǎo)致存在體量天花板，且資金依賴重。分時租賃的共享經(jīng)濟(jì)企業(yè)對個人（B2C）模式和傳統(tǒng)租賃最大的區(qū)別在于由于技術(shù)進(jìn)步使得分享成本降低、共享場景極大變化、共享頻率極大提高。分時租賃的B2C模式主要適用于標(biāo)準(zhǔn)化、低價值的產(chǎn)品。對于大多數(shù)標(biāo)準(zhǔn)化共享經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品來說，其以租代售的模式都需要規(guī)模效應(yīng)，那么就意味著早期資本的重度投入以盡快突破“拐點密度”（用戶的體驗在標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品投放密度不高時非常差，一旦到了密度拐點之后會迅速變好）。于是標(biāo)準(zhǔn)化的共享經(jīng)濟(jì)模式早期需要“燒錢”，因為標(biāo)準(zhǔn)化共享需要在早期時快速進(jìn)入拐點，難以拉長戰(zhàn)線在市場上立足。所以標(biāo)準(zhǔn)化共享必須在很短的時間內(nèi)，通過資本把產(chǎn)品投放密度做到較高水平。以EVcard為例，如果Evcard花了五年的時間才達(dá)到密度拐點，就會用極低的用戶體驗在市場上積累較低的口碑，不利于建立公司壁壘、建立廣泛用戶基礎(chǔ)以及可持續(xù)發(fā)展。差異化的共享平臺普遍擁有更高的體量價值，輕資產(chǎn)模式與開拓差異化藍(lán)海助力盈利能力。
第一，差異化供給的共享模式的主要優(yōu)勢在于其可以盤活社會閑置資源，具有較高的體量價值。至2016年底，上海有4.7萬輛出租車，約240萬輛私家車。出行高峰期，當(dāng)4.7萬輛出租車無法滿足路面人們需求的時候，則240萬輛私家車的供給可以提供極大的補(bǔ)充；Airbnb在2017年的房源數(shù)量已達(dá)到485萬，已高出全球最大酒店喜達(dá)屋的房源數(shù)量。利用社會化差異化資源來滿足用戶的差異化需求具有較高的盈利水平。
第二，差異化供給滿足了消費升級大背景下消費者的個性化需求。社會中大量產(chǎn)生個性化需求，在旅游住宿的場景中，消費者尤其是年輕人有體驗當(dāng)?shù)厣?、與當(dāng)?shù)厝私涣鞯男枨?；隨著科技知識的更迭更加迅速，人們產(chǎn)生對新生知識的學(xué)習(xí)需求……這些差異化的非標(biāo)需求，很難被提供標(biāo)準(zhǔn)化供給的大公司滿足，傳統(tǒng)酒店、教育機(jī)構(gòu)難以規(guī)?；毓┙o差異化的商品或服務(wù)。而共享平臺的出現(xiàn)，則通過社會化本來存在的一些個性化的供給去滿足個性化的需求，于是這兩類消費升級的需求，就導(dǎo)致了共享經(jīng)濟(jì)在這幾年能夠更好地去滿足消費者沒有被滿足的需求。
第三，輕資產(chǎn)模式的平臺通過鏈接差異化供給與個性化需求兩端，獲得更高溢價，提升盈利能力。差異化供給的共享空間Airbnb和共享知識VIPKID均因此而擁有出色的盈利表現(xiàn)，2016年下半年Airbnb毛利率達(dá)到30%以上，2017年VIPKID毛利率超過50%。
第四，擁有社群性質(zhì)的平臺依托網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)形成較高的商業(yè)壁壘。對于Airbnb，住客和房主之間的互動至關(guān)重要，供給兩端用戶的口碑相傳，幫助形成更大的網(wǎng)絡(luò)。類似的運營機(jī)制形成網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，加快業(yè)務(wù)擴(kuò)張效率。
第五，平臺經(jīng)濟(jì)存在彎曲整個產(chǎn)業(yè)鏈的可能性。其要義在于凝聚資源，將傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)鏈條式的上中下游組織重構(gòu)成圍繞平臺的環(huán)形鏈條。平臺將原本冗長的產(chǎn)業(yè)鏈彎曲成環(huán)形，B端用戶可通過平臺直接觸及C端用戶，提高了產(chǎn)業(yè)各個環(huán)節(jié)的效率。
進(jìn)入2017年下半年，資本和市場都已經(jīng)逐漸恢復(fù)冷靜，面對前兩年瘋狂的標(biāo)準(zhǔn)化共享，其盈利情況、退出結(jié)果都不如預(yù)期，而經(jīng)過多年深耕的差異化共享，已經(jīng)基本完成了市場培育階段，在未來的2~3年時間，將是這一批差異化共享站上舞臺的時刻，共享經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入下半場。
趨勢展望
資本瘋狂回歸理性，標(biāo)準(zhǔn)化共享圍繞牌照，差異化共享將迎來繁榮期
2017年是共享經(jīng)濟(jì)從野蠻生長向規(guī)范調(diào)整轉(zhuǎn)變的分水嶺，行業(yè)由瘋狂向理性回歸，進(jìn)入共享經(jīng)濟(jì)“下半場”。標(biāo)準(zhǔn)化共享有大量資本泡沫累積，資本涌入速度遠(yuǎn)超業(yè)務(wù)收入的實際增長。標(biāo)準(zhǔn)化監(jiān)管紅利已進(jìn)入趨緊期，互聯(lián)網(wǎng)紅利也逐漸消退。差異化的共享，在未來2～5年的時間內(nèi)會迎來“藍(lán)海”機(jī)遇。資本向出行、空間及教育三個頭部行業(yè)聚集，一些不成立的共享模式已被淘汰。以共享出行行業(yè)為代表的標(biāo)準(zhǔn)化共享，在監(jiān)管紅利結(jié)束后，將回歸“牌照業(yè)務(wù)”。共享空間風(fēng)口即將到來。共享空間行業(yè)擁有千億量級的潛在市場，大城市廉價酒店的房源租估計在未來會有很大一部分到期，中低端酒店的市場份額未來或?qū)欢套馄脚_取代。共享知識行業(yè)差異化內(nèi)容是未來趨勢，行業(yè)將在探索中逐步見證一批巨頭平臺的雛形誕生。
共享經(jīng)濟(jì)是產(chǎn)業(yè)鏈變革的重要抓手
共享經(jīng)濟(jì)是本地生活線性垂直產(chǎn)業(yè)鏈彎曲成圍繞平臺的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈的第一步。以共享經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)為起點，未來許多行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈也將隨之發(fā)生變革，伴隨大量商業(yè)機(jī)會。在出行領(lǐng)域，新能源汽車、無人駕駛技術(shù)與車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)正在不斷成熟，都將對共享出行的發(fā)展產(chǎn)生重要的推動作用。在出行行業(yè)的變革過程中，整車廠將不再局限于汽車的生產(chǎn)制造，而會開始著力構(gòu)建出行服務(wù)體系，整車廠與科技公司之間的界限會變得日益模糊。傳統(tǒng)的汽車產(chǎn)業(yè)鏈將圍繞共享出行的平臺進(jìn)行重構(gòu)，一體化的廠商將使汽車行業(yè)線下原本的產(chǎn)業(yè)鏈圍繞平臺彎曲成環(huán)形，使線上線下相融合。對于共享空間而言，地產(chǎn)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈更長并且更復(fù)雜，但在共享平臺的作用之下，產(chǎn)業(yè)鏈的資源將更加集中，產(chǎn)業(yè)集群將逐漸形成。短租民宿平臺將作為連接多個產(chǎn)業(yè)的樞紐，在管理房源或服務(wù)時將整條產(chǎn)業(yè)鏈資源有效集中：通過運營線上旅行社群，逐漸吃透信息搜集—行程預(yù)訂—酒店住宿—交通出行—餐飲美食—攝影剪輯—旅行分享這條旅游的產(chǎn)業(yè)鏈條。聯(lián)合辦公平臺將通過產(chǎn)業(yè)鏈連通上下游企業(yè)及資源，提高資源使用效率。休閑空間方面，餐飲新零售業(yè)在已形成的企業(yè)對企業(yè)（B2B）餐飲供應(yīng)鏈—工廠—冷鏈熱鏈配送—外賣平臺—最后一公里的完善鏈條中加入共享要素，共享前廳、后場各功能區(qū)域，獨立外賣取餐區(qū)等所有空間，有效提高生產(chǎn)、物流及供應(yīng)鏈效率，彰顯出產(chǎn)業(yè)鏈資源集中的優(yōu)勢。共享空間平臺帶來的產(chǎn)業(yè)鏈資源的集中同樣將使產(chǎn)業(yè)鏈彎曲，平臺成為一個接口，產(chǎn)業(yè)鏈各部分以圓環(huán)樣式圍繞平臺做資源整合。
AI和區(qū)塊鏈的應(yīng)用或?qū)⒁l(fā)下一代平臺的出現(xiàn)
人工智能技術(shù)（AI）將加速現(xiàn)有共享經(jīng)濟(jì)平臺的擴(kuò)張與完善，在某些領(lǐng)域可能產(chǎn)生下一代平臺企業(yè)。人工智能技術(shù)將通過人臉識別、語音識別等技術(shù)應(yīng)用解決平臺的用戶信任問題，在已有的共享空間、網(wǎng)約車等領(lǐng)域均有應(yīng)用。人工智能也將提高平臺調(diào)配資源的個性化程度，極大提升個性化服務(wù)的體驗，在知識共享、在線教育等領(lǐng)域具有較大想象空間。自動駕駛技術(shù)有可能顛覆現(xiàn)有網(wǎng)約車形態(tài)，成為下一代共享出行的基礎(chǔ)，產(chǎn)生下一代共享出行平臺。
基于區(qū)塊鏈的共享經(jīng)濟(jì)會帶來完全不同的商業(yè)模式，甚至下一代平臺企業(yè)的出現(xiàn)。將人們閑置的資源通過點對點的方式，讓參與者之間最高效率地獲得收益、分享信息和分擔(dān)資源，和共享經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)形態(tài)是高度契合的。區(qū)塊鏈技術(shù)可以將資產(chǎn)從線下搬到線上，利用智能合約在不同用戶之間進(jìn)行價值輸出，達(dá)到點對點之間充分實現(xiàn)價值交換的目的?？梢岳脜^(qū)塊鏈技術(shù)，基于共享經(jīng)濟(jì)打造智能、可信、開放、去中心化的共享數(shù)據(jù)價值協(xié)議，以此作為共享經(jīng)濟(jì)的底層架構(gòu)，逐步接入各種共享領(lǐng)域應(yīng)用，包括電力共享、流量共享、計算共享、儲存共享、數(shù)據(jù)共享等。利用物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，促進(jìn)各領(lǐng)域互通，達(dá)到更高效的資源整合，解決目前共享經(jīng)濟(jì)遇到的難題，打造一流的去中心化共享生態(tài)圈。
監(jiān)管
共享經(jīng)濟(jì)在國內(nèi)的發(fā)展也暴露了一系列問題，共享經(jīng)濟(jì)平臺的管制、監(jiān)管，成為行業(yè)繼續(xù)發(fā)展的要點。綜合而言，對監(jiān)管的建議集中在兩點：
第一，互聯(lián)網(wǎng)共享平臺的責(zé)任須通過法律法規(guī)重新界定。從共享經(jīng)濟(jì)的平臺經(jīng)濟(jì)本質(zhì)出發(fā)，服務(wù)提供的主體不再僅為傳統(tǒng)商業(yè)模式中的公司，而是平臺與活躍的供方社群兩者結(jié)合成有機(jī)體，共同為消費者提供服務(wù)。以滴滴順風(fēng)車為例，滴滴作為一個平臺，并不自身直接提供相關(guān)服務(wù)給消費者，而是作為連接供需兩端用戶的平臺，與平臺上活躍的司機(jī)社群共同為消費者用戶提供出行服務(wù)。雖然供方社群并非平臺的員工，不受公司管轄，但平臺仍有義務(wù)主動承擔(dān)管理該社群的責(zé)任。這首先要求平臺必須有一套能夠保障交易安全的供方社群準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)；其次在交易過程中平臺依然有責(zé)任設(shè)計一套制度使供方用戶必須按照平臺的規(guī)則進(jìn)行服務(wù)，從而保障消費者用戶的權(quán)益。當(dāng)前的監(jiān)管制度和法律法規(guī)是基于工業(yè)社會的公司制業(yè)態(tài)建立的，被監(jiān)管的主體仍只有公司。法律還沒有涵蓋類似網(wǎng)約車公司的“連接型企業(yè)”、半開放企業(yè)，該類型的平臺和不屬于平臺員工的供方社群在共同為消費者用戶提供服務(wù)過程中的責(zé)任界定，值得監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注。
值得注意的是，平臺化的商業(yè)組織形式，實質(zhì)是互聯(lián)網(wǎng)滲透進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)而導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變革：依托互聯(lián)網(wǎng)的共享經(jīng)濟(jì)平臺，直接連接了供需雙方，重構(gòu)了傳統(tǒng)線性的產(chǎn)業(yè)鏈，打破了工業(yè)時代公司制的服務(wù)業(yè)態(tài)。產(chǎn)業(yè)變革的腳步在未來將會加速，區(qū)塊鏈技術(shù)會成為繼互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)之后的又一代底層驅(qū)動，區(qū)塊鏈技術(shù)將滲透并重構(gòu)實體經(jīng)濟(jì)，促成分布式的社群自組織成為新一代的組織形式。伴隨著商業(yè)模式變革，監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要與時俱進(jìn)地完善法律法規(guī)，應(yīng)對新業(yè)態(tài)的監(jiān)管問題。
第二，由于共享經(jīng)濟(jì)的公共服務(wù)屬性，監(jiān)管需要平臺內(nèi)部和外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同合作。包括滴滴出行在內(nèi)的共享平臺企業(yè)由于深度參與本地生活服務(wù)，本質(zhì)上具有公共服務(wù)屬性，因此監(jiān)管需要平臺內(nèi)部與外部的共同合作。第一，對于該類型的平臺企業(yè)要發(fā)放牌照、訂立規(guī)則、加強(qiáng)監(jiān)管；第二，平臺企業(yè)也要自覺接受監(jiān)督，利用科技手段并制定合理有效的公司內(nèi)部制度以配合的監(jiān)管。整個平臺的管制不只是平臺一方的事情，與社會各界都應(yīng)參與進(jìn)來，共同促進(jìn)共享經(jīng)濟(jì)健康成長。
來源 | 清華金融評論
