21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道感謝 張賽男 實習(xí)生謝韞力 上海報道
自去年三季度起食品行業(yè)就“漲聲不斷”，覆蓋調(diào)味品、飲料、休閑食品等細(xì)分領(lǐng)域，包括洽洽食品（002557）、涪陵榨菜（002507）、金龍魚（300999）等行業(yè)龍頭先后提價。
進(jìn)入2022年，“奶茶龍頭”香飄飄（603711）、“奶油第壹股”海融科技（300915）開啟新一年得漲價潮，兩家公司都在1月4日公告里稱將對公司產(chǎn)品進(jìn)行提價調(diào)整。
原材料價格施壓
和其他食品企業(yè)漲價理由類似，香飄飄和海融科技此輪提價也是受到成本壓力影響。
香飄飄稱，此輪漲價是因主要原材料、人工、運(yùn)輸、能源等成本持續(xù)上漲，為更好地向經(jīng)銷商、消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)市場及行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，經(jīng)公司研究后決定得。提價幅度為2%—8%，新價格自2月1日按各產(chǎn)品調(diào)價通知執(zhí)行。
華融科技公告顯示，鑒于各主要原輔材料成本持續(xù)上漲，公司對部分出廠產(chǎn)品進(jìn)行價格調(diào)整，上調(diào)幅度為5%-8%，新價格于2022年3月1日開始實施。
去年半年報中，香飄飄就曾提示成本風(fēng)險。其稱沖泡奶茶得主要原材料包括脫脂奶粉及植脂末、白糖、茶粉、紅豆、椰果等，包裝材料主要包括奶茶杯、杯蓋、吸管、包裝箱、禮品盒等，該等原材料成本占生產(chǎn)成本比重較大。雖然公司在行業(yè)中市場份額領(lǐng)先以及公司集中采購得模式能夠確保公司在采購環(huán)節(jié)得議價能力，但是如果近期主要原材料得供求發(fā)生較大變化或者價格出現(xiàn)異常波動，將對公司經(jīng)營產(chǎn)生一定影響，因此公司存在主要原材料價格波動風(fēng)險。
海融科技也在去年半年報中指出成本對公司得影響，稱公司產(chǎn)品得主要原材料為油脂、葡萄糖、糖等，易受大宗商品價格波動影響。報告期內(nèi)，公司主要原材料成本占主營業(yè)務(wù)成本得比例較高，主要原材料得采購價格對公司生產(chǎn)成本影響較大。若未來主要原材料價格波動幅度較大，公司未采取有效措施控制成本，將會對公司得盈利能力產(chǎn)生影響。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道感謝搜集相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，和香飄飄、海融科技生產(chǎn)相關(guān)得原材料均有價格上漲、高位運(yùn)行得趨勢。
以糖和牛奶為例，開源證券研報顯示，2021年12月22日，國內(nèi)生鮮乳價格4.3元/公斤，同比上漲3.6%，中短期看國內(nèi)奶牛存欄量處于低位，奶價估計持續(xù)上行。2021年12月24日白糖零售價11.4元/公斤，同比上漲0.1%，長期來看全年求白糖進(jìn)入增長期間，價格可能在高位運(yùn)行。
除此之外，包材、油脂等其他各類原輔料價格均有不同程度得漲價，水電氣等都在上漲。
提價為刺激業(yè)績？
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道感謝注意到，這些宣布提交得食品個股，除了原材料價格壓力，不少企業(yè)還面臨業(yè)績承壓。
以香飄飄為例，三季度報顯示，公司前三季度營收19.74億元，同比增長4.29%，歸母凈利潤3940萬元，同比下降11.45%，當(dāng)期香飄飄得扣非后凈利潤更是虧損約2264.41萬元。而上年年公司歸母凈利潤為3.58億元。從產(chǎn)品分類來看，2021年前三季度，香飄飄沖泡類收入為14.12億元，同比增長9.05%，即飲類收入為5.31億元，同比減少7.56%。
香飄飄曾是華夏奶茶領(lǐng)域得可能嗎？頭牌，其創(chuàng)立于2005年，主營業(yè)務(wù)為奶茶產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，分為沖泡與即飲兩大產(chǎn)品板塊，憑借“每年不錯可繞地球兩圈”得廣告，香飄飄曾是華夏家喻戶曉得奶茶品牌。財報數(shù)據(jù)顯示，2012年-上年年，香飄飄以超過63%得市場份額，連續(xù)9年摘得杯裝沖泡奶茶細(xì)分市場得桂冠。
但新式茶飲得快速發(fā)展沖擊著以香飄飄為代表得沖泡式奶茶，和前年年157億元得高位市值相比，如今，香飄飄市值僅在60億元左右浮動，短短兩年間，市值蒸發(fā)近百億元。與奈雪得茶等新式茶飲企業(yè)融資上市得風(fēng)光相比，傳統(tǒng)杯裝奶茶龍頭香飄飄正陷入業(yè)績停滯與市值縮水得雙重困境中。
消費(fèi)品行業(yè)分析師朱丹蓬表示，香飄飄提價是因為各種成本上漲。而選擇對主力產(chǎn)品提價一是因為香飄飄在沖泡類奶茶市場有一定得話語權(quán)，相比而言，其即飲類奶茶發(fā)展較慢，并沒有提價得底氣；二是因為香飄飄即飲奶茶本身定價較高，不需要通過提價消化成本得上漲。
對業(yè)績影響存不確定性
香飄飄公告表示，本次部分產(chǎn)品調(diào)價可能對公司產(chǎn)品市場占有率有一定得影響，加上成本上漲因素，本次產(chǎn)品調(diào)價不一定使公司利潤實現(xiàn)增長，調(diào)價對公司未來業(yè)績得影響具有不確定性。
海融科技稱本次部分產(chǎn)品調(diào)價可能對市場銷售造成一定影響，對公司未來業(yè)績得影響具有不確定性，請廣大投資者注意投資風(fēng)險。
有分析師指出，2021年三季度開始得消費(fèi)品漲價與以往有不同之處：一是現(xiàn)在得需求比之前更弱，只是因為和去年疫情期間相比顯得數(shù)據(jù)比較強(qiáng)勁而已。二是供給端得收縮可能比之前更強(qiáng)，導(dǎo)致PPI突破歷史新高，下游承擔(dān)得漲價壓力自然也更大一些。2017-2018年得漲價潮中，企業(yè)面臨得需求環(huán)境更佳，在2017、2018年提價時需求已開始全面復(fù)蘇，價格傳導(dǎo)更為順暢，對業(yè)績改善更直接。而本輪大眾消費(fèi)品提價明顯是由成本驅(qū)動，也就是說成本壓力大于上一輪，而需求端不明朗，業(yè)績不確定性較強(qiáng)。
平安證券認(rèn)為，話語權(quán)強(qiáng)、品牌力強(qiáng)得企業(yè)通常為直接提價，稍弱得企業(yè)則是通過推新品或者換包裝實現(xiàn)間接提價。不同公司提價方式不同，其中品牌力強(qiáng)得公司由于消費(fèi)者認(rèn)可度高，往往采取直接提價得方式。而對于品牌力較弱或者行業(yè)處于下行周期得公司，則會通過換包裝、換規(guī)格得方式推出單價更高得新品，逐步替代老品，從而實現(xiàn)變相提價。
“提價效應(yīng)大約會在1年左右得時間體現(xiàn)，盈利能力改善得企業(yè)會迎來股價得長斜率上漲。報表端得滯后期大約在一年左右，主要表現(xiàn)為公司凈利潤率得提升?！逼桨沧C券稱。
受此影響，1月5日香飄飄股票上漲0.48%，收于16.85元，總市值為69.95億元，海融科技上漲5.82%，收于60.71元，總市值為54.64億元。
更多內(nèi)容請下載21財經(jīng)APP
