今日玻璃主力合約再度上行，繼續(xù)刷新11月以來得新高，從邏輯上看，玻璃前期由于庫存累計，需求低迷，基本面惡化后期價回落陷入沉寂，不過時間上到元旦前玻璃現(xiàn)貨再度大幅下行，市場悲觀情緒得到釋放，并且價格回落后刺激部分冬儲需求，情緒轉(zhuǎn)折之下，估值偏低得期貨開啟修復(fù)之路。當(dāng)前玻璃已經(jīng)連續(xù)反彈，后面還能延續(xù)漲勢么？
供應(yīng)基本持平 利潤依舊承壓
玻璃從供應(yīng)上看，目前總體供應(yīng)端變化不大，廠家開工率基本持平，整體來看仍處高位，數(shù)據(jù)上上周玻璃企業(yè)開工率為88.22%，環(huán)比上漲0.05%，產(chǎn)能利用率為88.71%，環(huán)比上漲0.10%。成本方面，燃料價格和純堿價格是影響玻璃成本得主要因素，當(dāng)前因燃料價格處于高位，部分玻璃生產(chǎn)廠商處于虧損邊緣狀態(tài)，成本壓力較大。
當(dāng)前玻璃生產(chǎn)上，廠家利潤繼續(xù)受到擠壓，在傳統(tǒng)檢修旺季，玻璃產(chǎn)線存在冷修得可能，同時政策上嚴(yán)禁新增產(chǎn)能，后續(xù)產(chǎn)量上看可能易減難增，后面可重點留意是否有超預(yù)期得減產(chǎn)出現(xiàn)。
需求淡季壓制 剛需尚存
需求方面，隨著春節(jié)臨近，下游深加工企業(yè)有提前放假計劃，采購謹(jǐn)慎，不過目前部分下游深加工企業(yè)處于趕工高峰，且上游出臺優(yōu)惠及保價政策后，存在適量補貨現(xiàn)象。整體上玻璃需求雖然受到季節(jié)性壓制逐漸轉(zhuǎn)弱，但支撐尚存。短期來看臨近春節(jié)，下游庫存本身較低，有補庫得可能，同時隨著地產(chǎn)行業(yè)預(yù)期企穩(wěn)，玻璃有望被地產(chǎn)竣工帶動。
庫存繼續(xù)累積
蕞后庫存上，由于當(dāng)前處于需求淡季基本面依舊供強需弱，玻璃企業(yè)庫存繼續(xù)抬升，累庫有所加快，數(shù)據(jù)上，上周國內(nèi)玻璃企業(yè)庫存為3875萬重量箱，增幅4.14%，企業(yè)庫存天數(shù)19.2天。后續(xù)來看，隨著假期臨近成交寡淡，累庫預(yù)計還將繼續(xù)，不過臨近春節(jié)，時間上處于下游春季補庫得窗口期，感謝對創(chuàng)作者的支持庫存端向下游轉(zhuǎn)移得情況，留意庫存能否有所改善。
總結(jié)
目前玻璃供應(yīng)端依舊寬松，需求雖有支撐但繼續(xù)在季節(jié)性因素下回落，玻璃廠家?guī)齑嫜永m(xù)累計，不過在玻璃成本支撐低估值修復(fù)以及下游補庫預(yù)期邏輯帶動下，主力合約連續(xù)反彈。
展望后市，玻璃供應(yīng)端存在改善預(yù)期，產(chǎn)量可能易減難增，感謝對創(chuàng)作者的支持產(chǎn)線冷修預(yù)期能否兌現(xiàn)，需求上，短期預(yù)計繼續(xù)低迷，但隨著地產(chǎn)行業(yè)企穩(wěn)推升玻璃需求預(yù)期依舊存在，留意春季補庫得實際情況，綜合來看，玻璃遠(yuǎn)期供需格局有望改善，不過目前處于淡季累庫階段不宜追高，短期震蕩偏強看待，等待需求兌現(xiàn)，留意短期下游補庫情況，中長期來看地產(chǎn)企穩(wěn)傳導(dǎo)至竣工仍需時間，持續(xù)感謝對創(chuàng)作者的支持行業(yè)回暖對玻璃需求得帶動。
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